证券、基金、保险公司互换便利所涉证券质押登记费用减半

　　证券、基金、保险公司互换便利（SFISF）所涉证券质押登记费用减半的政策是中国证券登记结算有限责任公司（以下简称“中国结算”）于2025年1月2日宣布并实施的一项优惠措施。以下是对该政策的详细解读：
　　
　　一、政策背景
　　
　　SFISF是一项旨在促进金融市场各参与主体之间资源互通的创新机制，允许证券公司、基金管理公司和保险公司之间进行证券和资金的互换，以满足各自的业务需求。该机制的推出有利于提高市场资源配置效率，增强金融机构之间的合作，并为投资者提供更多样化的投资选择。为了支持SFISF业务的顺利开展，中国结算决定对涉及该业务的证券质押登记费实施优惠措施。
　　
　　二、优惠措施内容
　　
　　中国结算对所有在中国结算办理的所有涉及SFISF的证券质押登记费实施减半收取的优惠措施。具体收费标准如下：
　　
　　股票：
　　
　　500万股以下（含）部分，按该部分面值的1‰收取；
　　
　　超过500万股的部分，按该部分面值的0.1‰收取。
　　
　　债券：
　　
　　500万元以下（含）部分，按该部分面值的0.5‰收取；
　　
　　超过500万元的部分，按该部分面值的0.05‰收取。
　　
　　基金：
　　
　　500万份以下（含）部分，按该部分面值的0.5‰收取；
　　
　　超过500万份的部分，按该部分面值的0.05‰收取。
　　
　　港股通股票：
　　
　　500万港元市值以下（含）部分，按该部分市值（港币）的1‰收取；
　　
　　超过500万港元市值的部分，按该部分市值（港币）的0.1‰收取。
　　
　　港股通ETF：
　　
　　500万港币市值以下（含）部分，按该部分市值（港币）的0.5‰收取；
　　
　　超过500万港币市值的部分，按该部分市值（港币）的0.05‰收取。
　　
　　三、政策影响
　　
　　减轻市场参与者负担：该优惠措施直接减轻了证券、基金及保险公司在开展互换业务时的财务负担，降低了其运营成本。
　　
　　提高市场流动性：通过降低费用，有助于激励更多机构积极参与SFISF业务，促进市场流动性和效率的提升。
　　
　　增强市场信心：该政策释放出监管层呵护资本市场的态度，支持机构通过互换便利来融资，通过购买股票支持资本市场的发展，有助于增强市场信心。
　　
　　推动金融市场创新：中国结算通过降低证券质押登记费用，为金融机构探索新业务模式、开发新产品提供了良好的政策环境，有助于激发市场创新活力。
　　
　　四、总结
　　
　　中国结算对证券、基金、保险公司互换便利所涉证券质押登记费实施的优惠措施，是一项具有深远意义的政策安排。它不仅有助于降低金融机构运营成本，提升市场竞争力，更在促进金融市场创新、优化资源配置、服务实体经济等方面发挥着积极作用。随着政策的深入实施，中国金融市场将迎来更加广阔的发展前景。